2026 / 01 / 16

Vi lämnar bakom oss ett år som präglats av stora skillnader mellan marknader, sektorer och enskilda bolag.

“Under 2025 utvecklades Proethos Fond med +16,13 %, att jämföra med fondens jämförelseindex som steg +0,26 %. En utveckling vi ser som ett kvitto på de investeringsbeslut vi nu genomför för fonden.”

Lär känna förvaltarna Patrik Wallenberg och Stefan Westin, och ta del av deras reflektioner kring året som gått och synen på förvaltningen framöver.

Ett år att summera

Sedan vi tog över fonden under andra halvan av 2025 har portföljen genomgått flera förändringar. Vi har avyttrat innehav där risknivå, värdering eller långsiktiga utsikter förändrats, och samtidigt adderat bolag som stärker både fondens hållbarhetsprofil och avkastningsmöjligheter.

Proethos Fond investerar i företag inom förnybar energi, energieffektivisering, hållbara transporter och hållbara levnadsvanor – områden som är centrala för omställningen till ett mer resurseffektivt samhälle. Vi ser att bolag med digitala lösningar och den infrastruktur som krävs för att minska energianvändning och möjliggöra effektivare processer kommer att bli allt viktigare framöver.

En tydlig utveckling under året är därför ökningen av teknikbolag i portföljen. Dessa bolag bidrar konkret till energieffektivisering och resurseffektivitet, och vårt fokus ligger på teknikens funktion och faktiska påverkan – inte på tekniken i sig. Samma princip gäller för bolag inom återvinning och cirkulära affärsmodeller – verksamheter som bidrar till minskat avfall, lägre råvaruutvinning och mer hållbar konsumtion och produktion.

Gemensamt för alla investeringar är att de, utöver sin hållbarhetsrelevans, uppfyller våra krav på stabilitet, tydliga affärsmodeller och långsiktig konkurrenskraft.

Vårt långsiktiga sätt att investera

Långsiktighet är grunden i vår förvaltning. Vi investerar endast i bolag som vi bedömer kan skapa värde över tid och som fortsatt lever upp till våra krav på hållbarhet, affärsmodeller och finansiell kvalitet.

Varje investering görs med ambitionen att kunna ägas länge, men alla innehav följs upp och omprövas löpande. När affärsförutsättningar, hållbarhetsprofil eller riskbild förändras gör vi de justeringar som behövs.

Portföljen – struktur och hur vi arbetar med fonden

Proethos är en aktivt förvaltad blandfond med en aktieandel på 70–90 procent och räntebärande exponering på 10–30 procent. Portföljen byggs utifrån en helhetsbedömning av risk, diversifiering och långsiktig värdeutveckling.

Fonden har fortsatt sin etablerade inriktning och hållbarhetsprofil sedan vårt tillträde. Under året har vi löpande analyserat innehav och gjort förändringar när det varit motiverat, alltid med målet att fonden ska vara i linje med sina kriterier och skapa goda förutsättningar för långsiktig avkastning.

Förvaltningsteamet och hur vi gör analysen

Sedan juni 2025 förvaltas Proethos Fond av oss, Patrik Wallenberg och Stefan Westin. Våra erfarenheter kompletterar varandra väl och utgör en stabil grund för den aktiva förvaltningen.

Patrik bidrar med teknisk kompetens och använder teknisk analys för att bedöma marknadsläge, trender och risker. Stefan har lång erfarenhet av kapitalförvaltning och arbetar huvudsakligen med fundamental analys av bolagens affärsmodeller, kassaflöden, finansiella nyckeltal och konkurrensfördelar.

Investeringsbesluten fattas gemensamt och baseras på en kombination av fundamentala och tekniska perspektiv, helt i linje med fondens investeringsprocess. 

Ett mer personligt perspektiv

Som förvaltare delar vi ett långsiktigt synsätt och en respekt för det ansvar som följer med att förvalta andelsägarnas kapital. Disciplin, struktur och riskmedvetenhet är centrala i vår förvaltningsfilosofi.

Utanför arbetet ägnar sig Patrik åt uthållighetsidrott och har genomfört flera större utmaningar, bland annat en Svensk Klassiker, Enduroklassikern och triathlon. Natur, rörelse och hälsa är viktiga inslag som skapar balans både i vardagen och i yrkesrollen.

Stefan har ett stort intresse för ishockey och alpin utförsåkning – aktiviteter som ger energi, perspektiv och ny inspiration även i förvaltningsarbetet. 

Avslutande ord

Vi vill tacka fondens andelsägare för ert förtroende. Vår ambition är att fortsätta förvalta Proethos Fond med långsiktighet, struktur och ansvar, alltid i enlighet med fondens regelverk och med fokus på riskmedveten kapitalförvaltning. 

Proethos Fond förvaltas i enlighet med fondens placeringsinriktning, fondbestämmelser och ett regelverk som vägleder både hållbarhet och risk. Som aktivt förvaltad fond ska avkastningen alltid ses i relation till fondens inriktning, riskprofil och marknadens rörelser under perioden. 

Proethos fond förvaltas av AIFM Capital AB.

© 2025 Proethos Fond

AIFM Capital AB är ett fondbolag som står under Finansinspektionens tillsyn. Proethos fond förvaltas av AIFM Capital AB.